央行公开市场全周无操作
据市场人士透露，央行21日将不开展任何公开市场操作，是近期连续第十次暂停公开市场例行操作，主因是现阶段银行体系流动性充裕，货币市场利率处于2010年以来低位，暂时无需央行的扶助。市场人士指出，IPO、企业缴税等未对流动性状况造成实质影响，但考虑到未来季节性扰动因素增多、新股发行节奏加快、债券供给压力加大等因素，预计货币市场利率已至阶段性低位，进一步下行或需要后续货币宽松*策的跟进。
20日，本轮IPO迎来资金冻结高峰，但从资金市场表现看，供需基本均衡，资金面未改宽松态势，各期限货币市场利率总体保持低位运行态势，但出现止跌企稳走势。周三银行间质押式回购市场上，隔夜回购加权利率微升近1BP至1.04%，标杆7天品种小涨近3BP至2.00%；跨月末的14天品种反而下跌了近4BP，收报2.38%；此外，21天及以上期限的资金利率涨跌互现，成交非常清淡。市场人士指出，5月是财税净上缴大月，中下旬资金面将会由此受到一定冲击，但当前银行体系超储率较高，流动性抵御短期冲击的能力增强，而且本轮IPO申购高峰已过，资金利率进一步上涨的风险不大。
市场人士指出，央行继续暂停公开市场操作，恰恰反映出其对短期流动性状况比较乐观，也在一定程度上说明目前流动性已处在较为合意的水平。基于货币放松趋势未变的判断，目前较低的货币市场利率具备持续性。当然，考虑到地方债供给释放、商业银行负债成本尚未明显下降、未来季节性扰动因素增多等，当前已处于历史较低水平的货币市场利率进一步下行空间也有限，未来继续下行或有赖于降息等*策跟进。